2022年5月27日，日本央行公佈了截至2022年3月底的結算報告。2013年4月，日本央行總裁黑田東彥開始實施「異次元金融寬鬆※」，目標是「2年內實現2%的物價上昇率」。此政策實施至今己有9年，接下來就讓我們來探討一下日本央行的財務報表在這段時間裡是如何變化、以及此政策為日本經濟留下了什麼問題?

首先, 在「異次元金融寬鬆」的政策中，由於日本央行每年持續從民間金融機構收購數十兆日元的國債，日本央行持有的國債餘額從2013年3月末的125兆日元增加到2022年3月末的526兆日元。然而，日本央行雖然向民間金融機構支付了購買國債的報酬，但民間金融機構所收到的資金並沒有在市場上流通，而是留在日本央行的支票帳戶中閒置（對日本央行來說是借款）。因此，日本央行內的支票帳戶存款餘額從2013年3月末的58兆日元增加到了2022年3月末的563兆日元。

最近，由於世界各國不斷出現通貨膨脹的現象，隨著歐美各國央行透過政策利率上調等金融緊縮試圖抑制通貨膨脹，日本也開始討論「異次元金融寬鬆」的出路。

但是，日本的金融緊縮門檻相較於歐美來說比較高—這樣說可能有點難理解, 簡單來說,由於日本央行透過「異次元金融寬鬆政策」大量購買國債，使得日本央行本身的財政對上調利率的耐受性減弱，倘若日本央行採取了金融緊縮措施，不僅是金融市場，連日本央行本身也會遭受到巨大的損失。

而如今，雖然日本央行總裁黑田東彥明確表示「在物價上昇率達到穩定的2%以前，將會持續實施金融寬鬆政策」,但假使物價上昇率己經達到穩定的2%水準，市場人士關注的是日本央行是否真能找到「異次元金融寬鬆」的出路。

※異次元金融寬鬆：日文原文為「異次元緩和」, 日本央行總裁黑田東彥在2013年4月發表，指從量到質，都與以往完全不同級別的金融寬鬆政策。